2.金字塔股权架构的优势
讲到这,大家应该能明白金字塔股权架构的魅力了,然而它的优势并不只有上述,加上以上所说的,其优点主要有以下几个方面,接下来将为大家一一解说。
1. 撬动杠杆以小博大
金字塔架构顶端的实际控制人利用多层级多链条,将最初的少量资金控制外部大量资金,因为每一层及都可引入其他投资者,理论上控制人只要在每一层保持相对控制,即可实现控制权和现金流量的分离,便能牢牢控制整个企业集团,而金字塔链条层级越多,其杠杆倍数越大,同样的财富控制的资产规模就会越大。
如图1所示,即使张三的控制权只有51%,但对整个架构现金流的控制权却是100%。
2. 打通晋升通道
企业在做大做强之后,不少都会选择上市,创业元老们多年跟随创始人,为企业做大做强付出了巨大贡献,自然少不了公司的股票。而在现实中免不了有个别元老因持有公司股票拥有巨额财富后,渐渐丧失事业激情,若此时依旧位于关键职位,容易将有活力有实力的其他中层骨干上升通道堵死。
将这样的个别人士安排至中层控股公司的职位中,腾出职位空间,无论是情绪照顾还是打通公司的整体晋升通道,都能兼顾,金字塔架构在企业的人事安排中给予了较大的发挥空间。
3. 税务筹划优势
金字塔架构其实属于“自然人→控股公司→实体公司”架构,在这当中,控股公司如同一个资金池,根据我国《企业所得税法》规定,控股公司把旗下的被投资公司分红很方便地调配用于再投资而无需承担税负。除了分红,被投资公司转赠注册资本,控股公司也可以享受免税待遇。
4. 控股公司可单独上市
如果控股公司实力发展到一定程度,也可以单独在香港上市,最典型的案例有复星国际(00656)、北京控股(00392)、中国燃气(00384)等。(股票代码仅作案例分析,不作投资推荐)
5. 隐藏实际控制人信息
通过金字塔结构,实际控制人是可以隐藏较多信息的。如果目标公司是上市公司,实际控制人直接持股的话,就需要披露很多信息,而通过多层链条来控制上市公司,实际控制人则有更多的可能隐藏在幕后。
金字塔架构在企业债权融资、企业上市后的市值管理也具有明显的优势,由于篇幅有限在此并不作过多展开说明,在这方面如需进一步了解,可与取得联系进一步探讨。
观点
金字塔股权架构也叫多层股权架构,在务实中,这样的设置能有效降低企业经营风险和财务风险,提高公司的偿债能力和抗风险能力,减少企业的利润波动,稳定企业的收益,同时还能实现多元化经营和交叉补贴,因此在众多大型企业与有名的上市企业中,是常常能见到金字塔架构的身影,但对于企业家要选择何种架构,还需综合各方面因素,结合专业人士意见进行慎重选择。